Swedbank - historien upprepar sig?

Lettlands kreditbetyg sänks av S&P till skräp, Estlands och Litauens kreditbetyg är satta under bevakning och risk finns för att de kommer att sänkas också. Detta sänkta betyg visar på att förtroendet för landets finanser inte är speciellt högt och S&P tror att de reala inkomsterna i landet kommer att sjunka. Som alla vet vid det här laget (och har vetat i snart två år) har Swedbank (och SEB) tung exponering mot Baltikum. Det finns risker för att dessa utställda krediter inte har mycket värde i sig. Och om de nu har något värde i sig alls, det vill säga inte skrivs av helt, så finns det möjligheter att Lettland kommer att devalvera, vilket skulle sänka värdet på svenska bankers tillgångar i landet. Det är alltså fortsatt tufft för Swedbank (och SEB) och kurserna följer efter det negativa nyhetsflödet. 

I en krönika om bankaktierna skriver Lars Frick att 

"När bankerna väl kommer ut ur tunneln, och det lär de göra även om det dröjer, kommer dagens värdering att framstå som ett kap. Bankerna tillhör också de bolag som historiskt visat på en mycket god förmåga att tjäna pengar i såväl med- som motvind."

Han påpekar dock mot slutet av krönikan att det är lite väl många "om" som talar mot att man skall gå in i bankaktierna. Han skriver att man bör se det som en spekulativ placering. 

Mina tankar går till Ericsson under IT-bubblan, kursen var kring 800 och föll handlöst. När kursen stod i 50 kr sade alla att det var dags att gå in. Att värderingen var historiskt låg, att det var fantastiska möjligheter. Kursen hann dock falla ytterligare och är idag 69 kr och då har man slagit samman 4 aktier till 1 vilket alltså ger 17,25 i kurs. 

Jag är orolig att det är lite samma läge i Swedbank nu, folk vill gå in, man tror inte att det kan falla lägre. Men vi har nog inte sett full impact från öst ännu. Jag kan förmodligen ses som feg och pessimistisk men jag är inte sugen på att chansa bort mina pengar på detta case som jag känner är mycket oklart. Jag är inte säker på att jag är med på hur alla olika krediter ser ut och vad de innebär. Jag förblir passiv. 

I övrigt kan det glatt nämnas att Peab fått en stor order på ombyggnad av Kumla anstalt. Tydligen råder det inte lågkonjunktur bland de kriminella. 

Kom igen nu Obama & Geithner

Det velas fram och tillbaka, och nu när paketet röstats igenom så är det utan några egentliga detaljer. Inte kul för en börs som har svävat på små rosa moln en vecka. I morgon kan det finnas all anledning att ligga kort... Troligen följer bankaktierna efter USAs diton, inte för att jag innehar några SHB, men jag hoppas de står emot. Det skall löna sig att de är en tråkig (läs: försiktig och bra) bank. Annars kanske det är läge att hoppa på SHB om de trillar ner. Jag tror inte att jag kommer våga handla något under veckan som kommer nu. Blir lite avvaktan och hoppas på det bästa. Jag vet ju att mina pengar inte minskar på sparkontot i alla fall. Kan vi inte få en lite mer detaljerad plan från USA?! Eller åtminstone en startdag så man vet att det händer något och inte bara snackas. 

Det vi får hoppas får lite genomslag är kärnkraftspolitiken från alliansen. Om man vågar tro på att el blir lite billigare blir ju vår svenska, härliga, elintensiva industri gynnade. Kanske i och för sig inte spelar så stor roll om det ändå inte finns någon som vill köpa våra produkter (inte ens med en lågt värderad krona (som ändå har hämtat sig lite nu)). 

Skall dessutom skriva en rad om att det är roligt inlägg från Kvinna i karriären, om att folk är arga för att räntenettot ökar hos bankerna, samtidigt som även kreditförlusterna gör det. Klart att bankerna vill ha betalt för sitt risktagande. Frågan är hur tongångarna hade gått om bankerna hade gjort sämre resultat, större nyemissioner och kanske kånkat... Mmmm vad glada alla hade blivit!

Gå i ide under rapportsäsongen

Den ena rapporten efter den andra, spelar inte så stor roll om siffrorna är bra eller dåliga - allas orderingångar är dåliga och det går åt skogen med kurserna. Det enda positiva som hänt är att börsen tagit emot BE Groups nyutsedda VD bra. Något att glädjas åt. 

Jag tror förvisso på mina innehav på lång sikt, men jag tänker nog hedga mig med XACT Bear fram till sommaren. Det hörs flera röster om att gå in framåt sommaren eller våren. Tills dess tänker jag sätta mig i ide med ett par björnar i näven så får vi se hur det går. Det är bara hoppas att sommaren blir lite varmare så att man vågar sig ut. 

Jag jobbar således just nu lite rakt emot klirr-i-kassan, det blir spännande att se hur vi kan "vad-var-det-jag-sa"-pika varandra sedan. Alla kan ju inte ha samma förväntningar. 

Väntar på att lite fondförsäljning skall gå igenom, så jag kommer inte köpa förrän på torsdag tror jag. Således får börsen gärna gå upp idag och imorgon (vilket jag absolut tror att den kan göra som rekyl på förra veckans nedgång). Vad tror ni?

Varning för att ta rygg på de bästa

Läste just en kommentar till en analys av Berkshire Hathaways kreditrisk (via ett inlägg hos Stockman). Det personen skriver är "...Buffet's good but even Michael Pelphs couldn't swim his way out of a tsunami..."

Det är ett ganska träffande inlägg som kanske kan vända sig till de lite mer riskaverta spararna som kanske vill ha tillgång till sina pengar inom en lagom snar framtid. Man skall ju minnas att är det något Buffet inte har så är det ett kortsiktigt sparande. Men för alla som kan tänka sig att låta sina pengar stå inne ett tag kan man ju ta rygg på de historiskt duktiga handlarna (med vissheten att det var just historiskt duktiga de är). 

För övrigt vill jag också kommentera Karo Bio som alla verkar tro att de skall bli uppköpta. För att få chansen att säga "vad var det jag sa" måste man ju ha en åsikt först. Jag tror inte att de kommer att bli uppköpta. Chansen för uppköp har funnits länge men inte gjorts, nu är ju aktien (och därmed bolaget) ganska dyrt. Dessutom tror jag inte att det är någon som är sugen på att dras med extra personal. Kom ihåg vad Pfizer sa om Wyeths personal - MINST var tionde får gå. 

Nej, då verkar det säkrare ur en cash-flow-synpunkt att köpa licens på Karo Bios substanser. 

Slutligen är det med stor besvikelse jag fick se Nadal slå Federer i dagens Australian Openfinal. 

Funderingar kring börsras

En fundering jag har haft är hur stor del av börsrasen som beror på att hedgefonder och andra stora aktörer måste sälja av stora innehav. Så vitt jag vet handlar många hedgefonder mycket belånade. När börsen går upp vår man en grym hävstångseffekt, men när börsen går ner sitter man i skiten. Man måste då sälja av värdepapper för att skydda värdet på fonden, och vid de stora försäljningarna måste priserna på börsen gå ner ytterligare. Om man dessutom tänker på att det är en del investerare som är privat belånade måste de ha ut sina pengar ur fonderna för att täcka sina lån och den negativa karusellen är total. 

Lyckas man hitta dessa värdepapper som har gått ner till följd av att folk/fonder/aktörer måste täcka sina lån borde man kunna göra pengar på sikt. Att kurserna går ner mycket har ju inte enbart med företagets potential och prestationer. Men att det är mycket psykologi på marknaden är ju inget nytt, frågan är bara vilka av bolagen som är "de mest psykologiska". Sedan måste man också vara beredd att hålla på aktierna en längre tid för att allt skall återhämta sig. I och med att mitt eget intresse för börs och kapitalmarknader inte funnits så många år har jag inte riktigt fått se värdet av väntan och tid. Man blir ju ofta så sugen på att tjäna pengar fort. 

Jag funderar på att dela upp mina investeringar i tre olika portföljer (kanske två) bara för att veta vilka värdepapper man inte skall vara för sugna på att få snabb avkastning. En lång portfölj där man verkligen tror på bolaget på lång sikt, vill ha utdelningar och behålla aktien länge. En medium där man kanske agerar lite friare, med någon typ av medelrisk, kanske skall denna portfölj vara den samma som en högrisk. En portfölj som man måste hålla koll på dagligen (minst) och där man har bestämt sig för att vara aktiv i. Det intressantaste blir ju att man kan jämföra sin förmåga att handla på kort och lång sikt - och se om det tjänar någonting till att vara sugen på att tjäna pengar. (Lär väl säga en del om en persons skicklighet också, men jag tror att man lätt blir förblindad av sin girighet - not shit kolla hela finanskrisen). 

För att komma med ett aktietips vill jag säga Burlington Northern Santa Fe

Stockman skrev kort om det idag, Buffet är sugen på det och jag har läst positiva omdömen på andra ställen. Bolaget är en transportör på järnväg. Känns inte helt otroligt att transporterna kommer öka i USA. Dessutom får nog bilindustrin sig en liten törn, och Burlington kan nog rida lite på miljövågen också till skillnad från lastbilsindustrin. Jag tror det kan vara en bra kandidat. Dock är det lite annorlunda att sätta sig in i företag som inte är svenska, men jag skall göra ett försök. Återkommer med några trevliga kommentarer senare.

Upptäckte för övrigt nyligen ytterligare en aktör som finanskrisen har satt klorna i. Akademibokhandeln. Tidigare har man som student när man har handlat fått en stämpel per 100 kr och när man har 10 stämplar får man 100 kr avdrag på nästa köp. Det vill säga 10 procents rabatt, detta tycker jag är en fair deal för alla studenter. Därför blev jag väldigt förvånad när jag handlade kurslitteratur senast och fick beskedet att man dragit in stämpelsystemet. Hur orkar de? Det finns ganska många konkurrenter, båda vad gäller begagnade böcker och nätbokhandlar. Känns som ett ganska dåligt drag då att dra in den enda anledningen att handla på Akademibokhandeln. 

Ryssland rusar och Pfizer dyker

Dow Jones Rysslandsindex är upp nästan 11 procent idag. Jag gissar att det har att göra med deras devalvering av Rubeln. Att få stopp på den gradvisa urvattningen av valutan gör att investeringsklimatet blir tryggare. Hur som helst är detta superbra för mina Carlsbergaktier. Det var lite av min spekulation när jag köpte dem, de fick bli min exponering mot Ryssland. Carlsberg har stor exponering mot Ryssland och kursen påverkas därför mycket av hur börsen i övrigt går i Ryssland (och såklart rubeln). Eftersom rubeln har tappat mycket i värde senaste halvåret har Carlsberg också fått mycket stryk. Därför tänkte jag att det var en mild spekulation mot ett stabilare Ryssland att köpa Carlsberg. Att dessutom danska kronan på sista tiden har gått upp mycket (läs: svenska kronan gått ner) har ju inte gjort saken sämre. 

Mitt stora missnöje idag är Pfizeraktien vilken har gått ner med knappt 9 procent. Marknaden verkar tycka sådär om deras förvärv av Wyeth. Personligen förstår jag att läkemedelsföretag tycker om att köpa konkurrenter för synergieffekter och breddad forskningsportfölj. Dock har jag svårt att se hur någon skall kunna manövrera ett så gigantiskt företag som det kommer att bli. Måste vara riktigt spännande att få sitta med och bestämma övergripande strategier i en sådan jätteorganisation. Mina förhoppningar är bara att Pfizer inte hugger i utdelningarna på grund av köpet. Jag vill inte ha både dålig aktiekurs och kapade utdelningar. 

Känns för övrigt lite oroande med ett sådant skutt uppåt på börsen som vi sett under dagen, och en i skrivande stund tippande USA-börs trots de glada bostadsmarknadsrapporterna. Blir spännande att se vad morgondagen har för överraskningar. 

Att tjäna pengar eller att inte förlora pengar + historiska kriser

Just nu känns det svårt att veta vad man skall göra för att inte förlora sina pengar. Stoppar man dem i aktier tycks det gå åt skogen, stoppar man dem i räntefonder händer inget med dagens låga räntor. Om man köper aktier tar man en risk, fine. Man kanske får lite utdelning som plåster på såren (kanske inte just nu om alla följer Investors Börje Ekholm). Men om man vill vara riskfri just nu, eller nära nog riskfri så får man ju praktiskt taget noll i avkastning. Vilket i och för sig är bättre än att förlora dem. 

Det känns ganska oroligt nu inför bankernas rapporter. Kurserna är ju nere så lågt att man undrar om det finns någon botten. Extra oroligt nu också när andra länder än Baltikum börjar få svårigheter med betalningar av lån som är utgivna av svenska banker. Anders Borgs uttalanden om en andra finansiell kris känns allt troligare. Om industrin skall gå lite sämre nu, lite fler konkurser - och vips så blir det nya nedskrivningar om något halvår igen när förlusterna är konstaterade. Jag är i dagsläget glad att jag inte är innehavare av några bankaktier. 

Dagens skutt uppåt på börsen fortsätter väl i bästa fall under morgondagen med tanke på de glada siffrorna från USA-börserna. Men sen trillar det väl nedåt igen. Man blir ju mer och mer pessimistisk avseende börsen för varje dag som går. Det är svårt att hålla isär hur börsen går och hur ekonomin går. Men tittar man på lite historiska kriser så är snittiden för nedgång (från topp till botten) på BNP per capita 1,9 år, och snittnedgången i equitypriser 3,4 år (The aftermath of financial crises, Reinhart & Rogoff 2008). Mot bakgrund av det når vi kanske inte botten på aktiekurserna förrän slutet 2010. Om så är fallet, vad skall man göra med sina pengar tills dess?! Så länge man inte blir för girig kan man nog överleva med lite trött bankränta och i bästa fall lite utdelningar på de innehav man har. Dock är börsen lite för rolig för att jag skall kunna hålla mig ifrån den helt utan att handla något.

På börsfronten intet nytt...

Tja, idag var det inte mycket heller som gladde. Den mest positiva överraskningen (om man nu kan kalla det för överraskning) är att min räntefond i Euro går som tåget. Man får vara glad över det lilla. Mina BE Group-attacker väntar jag spänt på att se vad som händer med, aktien ner ganska mycket idag initialt men återhämtade sig och landade nästan på plus minus noll. Läste att banker är nere på bottennivåer vilket riskerar att dra ner börsen ytterligare. Nivåtänket och teknisk analys är ganska härliga självuppfyllande profetior. Nästan som på jobbet där mycket data analyseras, med rätt utvald och presenterad data kan man bevisa vad som helst. Helt underbart. 

Ett bra spartips man inser mer och mer är att jobba/plugga massor. Ju mer tid man lägger ju mindre tid finns det att göra sig av med pengar. Det blir en fin ekvation som aldrig går ihop: man pluggar och har massor med fritid, men inga pengar att göra av med. Sen börjar man jobba och har ingen fritid, men "massor" med pengar. Man får satsa på lite rejälare semestrar för att ta igen lite av det missade spenderandet kanske. 

Med halva månaden snart gången skall det bli spännande att summera ihop den gångna månaden innan sparavsättning görs för att se utvecklingen. Känns som att det kan gå lite hur som helst efter den här veckan. Hur mycket kan Obama glädja? Dessvärre känns det inte som tillräckligt, framför allt inte när Volvo varslar ytterligare 1600. Känns som att man blir lyckligare för varje dag som går som man vet att man har en trygg anställning.

Börsen nedåt

Inte helt otippat med tanke på Asienbörsernas öppning och tongångarna på ekonomisidorna. Vad jag inte väntade mig var det jättetapp som BE Group gjorde idag som jag hoppades på så sent som förra veckan. Tycker dock att det är en mycket orättvis slakt som inte visar aktiens rätta värde varför jag handlade på mig ytterligare lite på 22 kr. Även om utdelningen skulle så mycket som halveras (vilket är otroligt med tanke på BEs utdelningspolicy) till 1,75 kr är det fortfarande en direktavkastning på 8%. Jag gissar att kassaflöde kommer vara en viktig punkt i min ekonomi framåt vårkanten i och med att jag ser mina nuvarande innehav som något långsiktigare än att sälja av dem så snabbt (med undantag för viss vinsthemtagning om utrymme finns). 

Börsen är ned i USA vid stängning 1,5%, oljan är ner. Tror att morgondagen blir ännu en dag med nedsida på börsen. Intrum Justitia ner med 5,5% idag, tror att de kommer falla ytterligare under morgondagen och då funderar jag över om det börjar bli dags att slå till. Kanske skall man vänta hela veckan, känns som att börsen fått sig en pessimistattack. Förhoppningsvis kan det bli något av ett litet rally när Obama svärs in till helgen, dvs en bra måndag, tisdag nästa vecka. 

Privatekonomiskt funderade jag idag över mina otroligt billiga frukostvanor idag när jag satte i mig min havregrynsgröt. Lite mjölk, socker och kanel - det är inte många kronor som går där inte. Känns bra att jag tycker så mycket om en sån otrolig budgetfrukost som dessutom är nyttig!

Sparande

Jag funderar ofta på hur man bör förhålla sig till sparande. Fick mig en extra tankeställare efter att ha sett en graf på Samuelssons Rapport, som visar Dow Jones, inflationsjusterat från 1925. Grafen visar att vi 1995 låg på samma nivåer som 1930, och vad är sparande på lång sikt om inte från 1930 till 1995. Detta ger ju, tycker jag, en hint om att man borde försöka sälja av lite innehav ibland och ta hem vinster. Vad som kan sägas mot detta är att om man tar hem vinster och låter de ligga på bankkontot klarar man förmodligen bara inflationen. Därför gäller det ju att ha pengarna på kontot (eller räntefond) när börsen går ner. Och i vanlig ordning finns det en massa investeringsgurus som säger att det i långa loppet går åt skogen att träffa bottnar och toppar. Dock kanske det lyckas bättre om man nöjer sig med att träffa halvbottnar och halvtoppar. 

Vidare visar samma blogg att put-callration säger att det är dags att sälja. Personligen blir jag alltid livrädd när jag skall sälja och vänta lite och kanske köpa tillbaka senare. Handlar kanske om att komma över någon smärtgräns. Jag tror även att det blir lättare om man sätter upp regler för sitt handlande med aktier. Som till exempel att alltid sälja en aktie när den går ner mer än 10%, då har man en ganska bra försäkring mot att inte förlora allt. Motsvarande uppåt kan vara att ta hem vinst vid viss procentuell uppgång. 

För mig blir handlandet efter regler lite svårt ibland eftersom min portfölj inte är så stor, innehav mellan 5k och 15k per aktie gör att transaktionskostnaderna blir relativt sett ganska stora. Menmen, det tål att tänkas på, skall överväga att sätta upp ett regelverk för mitt handlande för en viss del av portföljen och sen får vi se vad resultaten blir. 

Aktiefundering jag har för närvarande är Intrum Justitia. Känns som att den har en ganska bra tid framför sig under 2009 med hantering av fordringar. Kursen ligger för närvarande knappt 30% under årshögsta. Intrum förvärvade i början av december 2 företag i Frankrike vilket kommer att öka deras marknadsandelar i sydeuropa. Förvärven kommer troligen att medföra synergieffekter, vilka förmodligen kommer att synas under 2009. Jag tror dessutom att företaget kan lyfta något på nästa rapport, då de lär leverera mer positiva nyheter än omvärlden i övrigt. Dock tror jag att vi under kommande vecka får se en liten dipp på börsen, det är inte alls otroligt att Intrum kommer att dras med något i denna och jag kan därför tänka mig att vänta ett slag med shoppingen. Min förhoppning är att kunna köpa på mig, invänta rapport och utdelning och sedan sälja av delar av innehavet. 

Startup - hobbyinvestor

Mina första stapplande steg i blogvärlden...

Har läst en hel del olika bloggar om privatekonomi, aktier, börsen etc. Detta är något som intresserar mig mycket och jag har tänkt att dela med mig av mina tankar om ekonomi och liknande. 

Studerar nu våren 2009 min sista termin innan jag ger mig ut i yrkeslivet. Jobbar vid sidan av studierna vilket bidrar till små (men naggande goda) tillskott i mina besparingar som jag försöker använda vist på börsen. Mycket oklart vad jag har för placeringshorisont, allt från 1 minut och uppåt är intressant. Sparandet är väl ändå något jag sysslar med för livet, sett ur ett längre perspektiv. 

2009 har börjat med lite shoppande på börsen och det blir intressant att se utfallen. Tillskotten består i BE Group och Pearl Exploration. Den förstnämnda aktien inhandlades med förhoppning om en hög direktavkastning, något som kan vara nog så intressant när bankkontot endast ger någon ynka procent. BE Group har ju funnits i sin bransch i dryga 100 år varför jag inte oroar mig speciellt mycket över att de skall gå i konkurs. Därför kändes det bra att handla på sig lite när aktiekursen ha slaktats totalt. Med en förhoppning om åtminstone 2,5 kr i utdelning på aktie ger detta en direktavkastning på 10%. Med lite flyt kanske en kursökning kan komma som grädde på moset. 

Vad gäller Pearl, är den inhandlingen lite av en spekulering i oljepriset som jag tror skall upp lite. Vidare är det lite en spekulation i politik (som har inverkan på oljepriset), bland annat har jag konflikten i Gaza i åtanke. Om man som sista fundering lägger till att Tanganyika Oil blev uppköpt och hoppas på samma sak för Pearl så kan man kanske få sig en liten budpremie. 

De första tankarna har landat!